华丰集团现为一家纺织企业，公司于1 月17 日公布，拟收购中国大自然茶叶控股有限公司（“大自然”）全部权益，代价24.87 亿港元，相当于10.3 倍2011 年市盈率，将分别透过现金、发行新股及发行可换股债券来支付。由于公司管理层为大自然股东之一，故该项交易为关连交易。大自然从事高端传统中国乌龙茶的种植、生产、加工和销售，站于市场领先位置。若交易获香港证监会及股东会通过，华丰将转型至茶叶龙头公司，前景秀丽，公司的市值也大幅增加，值得关注。本报告为公司的潜在新业务作介绍。

　　一体化的茶叶生产商和零售商：大自然是国内垂直综合业务一体化的茶叶生产商和零售商，主要从事高端传统中国乌龙茶-铁观音的种植、生产、加工和销售。大自然的有机茶叶种植基地位于福建省安溪县，面积达38800 亩。目前主要产品为毛茶和精制茶。毛茶产品包括乌龙茶中的铁观音、黄金桂、毛蟹及本山等四大种植品种；精制茶则以“坪山名茶”品牌经营的铁观音为主。

　　2009 年和2010 年大自然的毛茶销售量居于中国毛茶市场第一位，2010年和2011 年大自然的毛茶销售额居于中国毛茶市场第一位。2009-2011年大自然的精制茶产品的零售销量位列中国精制乌龙茶生厂商和精制铁观音生产商的前十位。

　　销售网络成熟：大自然拥有广泛的销售网络：拥有超过100 个销售点的广泛销售网络（包括大自然自有和第三方零售网点）；网络覆盖超过10个省份（福建、浙江、江苏、江西、广东、安徽、湖北、河南、四川、陕西、山东、辽宁、黑龙江），两个直辖市（北京和重庆）和两个自治区（广西和新疆)、香港和澳门。

　　中国毛茶市场和精制茶市场近年来增长迅速：毛茶市场的销售额从2007年的225.565 亿元人民币增长到2011 年的472.928 亿元人民币，五年间的年均复合增长率达到17.8%；精制茶市场的零售额由2007 年的181.913 亿元人民币增长至2011 年的402.377 亿元人民币，五年间的年均复合增长率达到22.0%。